By Onur Yıldız 
26 Mayıs 2026 tarihinde yayınlanan habere göre, Ortadoğu’da şubat ayının sonlarında patlak veren savaşın küresel enerji hatlarına etkisi, Avrupa ekonomisini olumsuz yönde etkilemeye devam ediyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başekonomisti Philip Lane, bölgedeki artan jeopolitik gerilimlerin ve yükselen enerji maliyetlerinin Euro Bölgesi’nin makroekonomik görünümünü ciddi şekilde bozduğunu ifade etti. Japonya’nın önde gelen ekonomi gazetelerinden Nikkei’ye verdiği röportajda Lane, yüksek enerji fiyatlarının kıta genelinde tüketim ve yatırımları olumsuz etkilediğini, bu durumun Avrupa ekonomisi için büyük bir sorun haline geldiğini belirtti.
**ENFLASYON TAHMİNLERİNDE YENİ REVİZYONLAR BEKLENİYOR**
Philip Lane, petrol fiyatlarının ECB’nin mart ayındaki tahminlerinin oldukça üzerinde bulunduğuna dikkat çekti. ABD’den gelen sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) sevkiyatlarının enerji piyasasındaki şoku bir miktar hafiflettiğini, ancak üretim ve lojistik alanındaki enflasyonist baskıların hala devam ettiğini vurguladı. Uzun süren askeri çatışmaların Avrupa’da daha derin bir ekonomik durgunluğa yol açabileceğine dikkat çeken Lane, ECB’nin 11 Haziran’daki kritik faiz toplantısında yeni makroekonomik tahmin raporunu ele alacağını ve enflasyon tahminlerini yukarı revize etmek zorunda kalabileceklerini aktardı.
**ÜÇ FARKLI SENARYO MASADA**
Lane, Avrupa Merkez Bankası’nın karşı karşıya olduğu durumları üç farklı senaryo ile değerlendirdi:
– **Orta Ölçekli Şok Senaryosu:** Enerji şokunun kalıcı ama orta düzeyde kalması halinde, ECB’nin mevcut duruşunu koruyarak kısıtlı bir faiz tepkisi vermesi yeterli olacaktır.
– **Doğrusal Olmayan Büyüme Senaryosu:** Orta Doğu’daki krizin kontrolsüz bir şekilde büyümesi ve petrol fiyatlarının yükselmeye devam etmesi durumunda, Euro Bölgesi’ni korumak için agresif bir parasal sıkılaşma sürecine gidilmesi kaçınılmaz olacaktır.
– **2022 Hatalarının Tekrarı Olmayacak:** Rusya-Ukrayna Savaşı sırasında ECB’nin enflasyonist duruma müdahale etmekte geç kaldığına dair eleştirilere yanıt veren Lane, 2022’deki koşulların bugünden oldukça farklı olduğunu savundu. Bugün Avrupa’da iç talebin zayıf seyrettiğini belirtti.
**PİYASALARDAKİ BEKLENTİLER: FAİZLER %2,25’E YÜKSELEBİLİR**
ECB’nin temkinli ve sıkı bir yaklaşım içinde olduğunu belirten açıklamaları, uluslararası para piyasalarında faiz artış beklentilerini artırdı. Finans analistleri, İran ile ABD arasında Hürmüz Boğazı’nın açık kalmasını sağlayacak kalıcı bir barış anlaşması imzalanmadığı sürece Avrupa’daki enflasyonun kontrol altına alınması için faiz artışının kaçınılmaz olduğunu ifade ediyor. Yatırım bankası analistleri, ECB’nin 11 Haziran’daki toplantıda politika faizini %2 seviyesinden %2,25 seviyesine çıkararak yeni bir sıkılaşma dönemine başlayabileceğini öngörüyor.